Catherine D. Wood is chief executive en chief investment officer bij ARK Investment Management in New York.


Als de eerste openbare vermogensbeheerder die via de Bitcoin Investment Trust (GBTC) via de Bitcoin Investment Trust blootstelling van bitcoin ontving voor $ 250, kreeg ARK Invest in september 2015 te maken met een aantal vragen en veel spot.

Gezien onze op onderzoek gebaseerde overtuiging, en de flitsende reactie van sceptici, we wisten dat we iets groots hadden gedaan.

Eindigend in een bijna cataclysmische slide van ongeveer $ 1, 250 in november 2013 naar $ 175 in januari 2015, stabiliseerde de prijs van bitcoin zich rond het 200-weekse voortschrijdend gemiddelde voor de komende negen maanden, zoals te zien is in de groene lijn hieronder.

In die tijd weergalmde de Europese staatsschuldencrisis toen Griekenland dreigde de Europese Unie te verlaten en Bitcoin een mid-summer-schok te bezorgen.

De prijsactie van Bitcoin tijdens die negen maanden suggereerde dat het ecosysteem veel robuuster was dan professionals in het traditionele vermogensbeheer bereid waren te erkennen.

Als er niets anders was, besteedden technici aandacht, dus voortschrijdende gemiddelden, weerstand en ondersteuning en hiaten waren relevant.

Ondanks de recente daling van de prijs van bitcoin van bijna $ 20.000 in december 2017 naar minder dan $ 10.000 op 6 februari 2018, blijven we ervan overtuigd dat bitcoin de eerste in zijn soort is in een nieuwe activaklasse, cryptoassets, en een die hier is om te blijven.

In de afgelopen drie jaar hebben cryptoassets een waarde van meer dan $ 500 miljard geschaald in netwerkwaarde, waarbij bitcoin nu verantwoordelijk is voor ongeveer een derde van een ecosysteem dat bestaat uit meer dan 1, 500 cryptocurrencies, cryptocommodities en cryptotokens.

Deze nieuwe activaklasse is ontstaan ​​uit de convergentie van technologie, financiële diensten, economie en andere sociale wetenschappen en vormt een enorme uitdaging voor professionals op elk van die gebieden, om nog maar te zwijgen van het investerende publiek.

Gevecht getest

Bitcoin heeft de afgelopen jaren een aantal gevechtstests overwonnen, zoals hieronder getoond door de schommelingen in de prijs. Het volgen van de grafiek is een lijst van de belangrijkste van die tests, die ARK's "aha-momenten" vertegenwoordigen.

  • De Bitfinex-hack in augustus 2016 veroorzaakte een flash-crash, waardoor de prijs van bitcoin onder de $ 500 duwde op de dag van de hack, waarna het sterk terugkaatste. De snelle omschakeling leek te illustreren dat vroege investeerders het verschil begrepen tussen een softwarefout in een applicatie die bovenop bitcoin draait en één in het protocol zelf. Met andere woorden, de verfijning van de markt nam toe, wat bijdroeg aan ons vertrouwen in bitcoin.
  • Het massale optreden van de Volksbank van China tegen mijnwerkers in januari 2017 veroorzaakte meer onrust, waardoor de prijs van bitcoin terug daalde tot $ 789 .Eind 2016 was China goed voor 95 procent - soms tot 99 procent - van de dagelijkse volumes, waardoor de reguliere media de mond snoeren over Bitcoins afhankelijkheid van China. Nadat de PBoC het (voor de tweede keer) verbannen had, was de prijs ervan huiverig maar herstelde zich snel. Deze keer illustreerde het snelle herstel van zijn prijs dat bitcoin "anti-fragiel" werd aan de regulerende acties van een willekeurige nationale staat, omdat landen als Japan en Korea snel slapper werden.
  • De SEC ontkende het Winklevoss Bitcoin Trust-voorstel op vrijdag 10 maart 2017 , waardoor een terugval in het weekend plaatsvond van $ 935 ... vóór een rebound van maandag die het inruilde voor een 20 -Vervolgens verhuizen naar $ 20.000 in de komende negen maanden. Hoewel veel commentatoren op de ontkenning van de SEC wezen als een negatief keerpunt, brak niet alleen de prijskoers van bitcoin, maar vatte het hele cryptoasset-ecosysteem vlam en brulde in een bullmarkt die zelfs sterker was dan die voor bitcoin. Ether bijvoorbeeld, steeg van $ 15 naar $ 400. Deze prijssalvo illustreerde dat bitcoin en andere cryptoassets niet afhankelijk zijn van traditionele kapitaalmarkten en daarom zouden kunnen disintermediëren en verstoren.
  • Ondanks talloze zorgen over schaalvergroting, vorken, acceptatie door verkopers en vergoedingen tijdens de tweede helft van 2017 , is de prijs van bitcoin bijna 20 keer gestegen tot $ 19, 500 in december 2018. Die prijsactie suggereerde dat te veel kapitaal te weinig kansen genoot in deze ontluikende fase van de evolutie van bitcoin.
  • Momentum omgekeerd overtuigend in januari 2018 onder het gewicht van zorgen rond Bitfinex en Tether, de grootste dollarwaarde-hack van een cryptoasset-uitwisseling, en een hele reeks regulerende acties gericht op cryptoassets in het algemeen, onder andere druk.

Nu, wat?

Als technici en wereldwijde macrohandelaren de handelsactiviteit nu domineren zoals in 2015, dan kon de prijs van bitcoin een aantal verschillende technische niveaus testen, variërend van $ 6, 400 tot $ 1, 700 ... en nog steeds in een bull-markt .

Ik ben geen technicus, maar heb hun manier van werken geleerd omdat ze het gedrag van aandelen in onze portefeuilles hebben beïnvloed tijdens belangrijke keerpunten in de markt.

Onder de niveaus van de technische ondersteuning van Bitcoin, weergegeven in de onderstaande grafieken en afgerond naar de dichtstbijzijnde honderd, ziet u het volgende:

  • $ 6, 400 : het 200-dagen voortschrijdend gemiddelde, een kritiek ondersteuningsgebied volgens voor handelaren.
  • $ 4, 600 : de laatste significante piek in september 2017.
  • $ 1, 700 : het voortschrijdend gemiddelde van 200 weken, het gebied waarin bitcoin zijn bodem had bereikt toen we onze reis in 2015 begonnen, en een niveau dat voor het laatst is gezien in mei.

Als bitcoin de weg wijst naar een nieuwe beleggingscategorie, dan geloven we dat deze prijspunten niets meer zijn dan psychologische ondersteuning en verbleken in vergelijking met de uiteindelijke bestemming. We denken dat de prijs daalt wanneer kopers terugkeren en verkopers overwinnen of overweldigen.

Naast ons vertrouwen in de vooruitzichten voor bitcoin zijn de aantallen ontwikkelaars en coderegels die ze bijdragen aan de community, om nog maar te zwijgen van het langverwachte en snel groeiende Lightning Network.

Zolang ze aan boord zijn voor de rit, wij ook.

Disclosure: CoinDesk is een dochteronderneming van Digital Currency Group, die eigenaar is van Grayscale Investments, de sponsor van de Bitcoin Investment Trust.

Bull-afbeelding via Shutterstock